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互联网思维与传统商业智慧

发布时间:2015年03月13日 信息来源:萄京娱乐

    随着牛文文操作的彼得.蒂尔北京行及其新书《从0到1》的中文版首发,蒂尔热席卷线上、线下。回想起来硅谷对大陆影响的上一次热潮应该是乔布斯的去世事件,这一次对投资圈的冲击因微信等社交媒体兴起有过之而无不及。虽然此前朋友圈里有关蒂尔的演讲、评论不绝于耳,这一次难得借着新书的出版对其投资思想和理念系统的捋了一遍,颇有获益。

    读其书的第一个最大的感受是每每的似曾相识。很快恍然大悟的意识到其诸多对企业发展的思想和投资理念与巴菲特居然惊人的相似,老实说这很让我意外。巴老不投新经济尤其是互联网是众所周知的,理由是估值不合理、看不懂。而硅谷的VC圈老人、新锐从来也很少对巴老所投的巨量传统行业项目感兴趣。一直以来,似乎巴老的PE价值派和硅谷圈VC成长派楚河汉界,各说各话,各玩各的。蒂尔新书不仅风格与巴菲特的诸多大作颇为类似,待讲到具体投资思想和理念乃至投资具体逻辑居然也很类似,比如:

    蒂尔的核心思想是卓越成功的企业不是具有垄断地位,就是在追求垄断地位的路上。至少垄断的梦想是创业和高手投资必不可少的,而所谓行业垄断地位对巴菲特而言恰是其最为念念不忘的护城河理念的最高境界。没有护城河的公司在巴老眼里是没有投资价值的。一个行业的投资价值不取决于行业规模,而是取决于行业的竞争格局,垄断最佳,多寡头垄断次之,充分竞争的行业投资价值了了。蒂尔是语不惊人死不休,把对垄断地位的推崇推到最高极致以致坊间争议不断。仔细想想,如果投资标的一定要是领袖级企业的要求,巴老正是蒂尔的将来时。另外,蒂尔视野之开阔,早跨出所谓IT行业,业已触及到航天、医疗、清洁技术,甚至是食品等,和巴老的琴瑟笙箫也就不奇怪了。
 
    对现金流的关注是两人的另一共同之处。巴菲特所投企业组合基本上都是经营稳健的成熟企业,对现金流的格外关注自然不奇怪。蒂尔所押宝的多是快速成长的创业型企业,其书中多次提到现金流折现的操作实践,有点出乎意料。创业型企业如果志存高远,终有一天需要拿业绩(盈利和自由现金流)说话,现金流会是最终资本市场定价的基础。当前时代,视野能放到5年10年之后实属不易。

   鸡蛋放少数篮子。广撒网并不能降低风险或是提高回报率。这一点上,两人的思路和做法完全一致,都强调应该深入研究项目,少押项目、对看好的项目重押资金,走的都是准、狠、少而精的路子。
 
    对营销的重视。虽然蒂尔作为技术投资的领军人物,极为推崇技术革命带来从无到有的优势,但其对营销的重视和技术相比不相上下。这和硅谷的极客文化保持了一定的距离,而和巴老的生意经更接近,这或许来自蒂尔自己非凡的企业运营背景。

    最后对团队的要求和关注。两人都在各自著作里详细描述过最心仪的团队组合,虽然蒂尔很坚定的认为男人不坏,投资人(至少他个人)不爱,强调特立独行、另类思考的价值,但对团队气场的期待又和巴菲特对理想团队的描述很类似。

    蒂尔及其所谓Paypal帮虽然成功于硅谷,其投资理念和视野早已超越了硅谷的IT行业,其和巴菲特的异曲同工其实是对商业智慧的融会贯通。随着PC互联网的成熟,IT早已变成了新的传统行业,而现有的移动互联网用不了几年也会盛极而衰。在蒂尔看来,革命性的创新才是企业获得一骑绝尘优势的唯一机会。复盘一下蒂尔参与创立和投资企业,其成功根本源于其对互联网思维和传统商业智慧的精确领悟和实践,这一点对未来若干年的投资尤为重要。移动互联网目前对传统各个行业的渗透正如水银泻地一般推进,敏锐的创业家会试图通过依靠产品、服务或模式的创新来实现,其成功必然需要对互联网工具的创造性使用及对线下行业传统商业逻辑的深刻把握。

    蒂尔的投资理念可以在诸多方面为投资人提供借鉴:
- 创业要立足于真正问题的解决。创新是否真正解决了特定市场(即用户群)的真实问题,否则就是忽悠或迷幻;
- 解决方案或技术是否具有革命性,相对应于传统玩家(被革命者)或最近的竞争对手(跟随者)是否具有十倍领先优势;
- 创业企业是否保持聚焦和专注,是否已经在垂直的小范围市场(通常是选定特定市场用于测试)获得高度的用户接受度或明显领先的市场地位;
- 是否已经掌握类病毒式的有效传播手段和渠道;
- 团队核心是否具有领袖级的领导能力,即通过思想和愿景凝聚牛人,团队里技术极客和营销高手的配置是否完整;
- 数据、数据、数据。无论是创新的领先性或是现实市场的增长是否有数据支撑。成功的技术或是模式必然会获得市场的热烈拥抱,数据会说明这一点,无论是唯品会、聚美在上线不久都遇到服务器宕机的现象,市场的正面反馈必须是真实而猛烈的。不是泛泛的什么大数据,而是企业运营的小数据才最有价值

    除了逻辑和理念之外,蒂尔对未来的极度乐观和对技术革命的无比热情更有启发性。创业大军千千万,真正可以颠覆或革命者注定只是极少数,投资人需要保持长时间的关注和热情,才能做到洞见和把握,而这并不容易做到。

    当然,应该同时看到的是,硅谷和中国大陆在诸多方面仍然差异很大,蒂尔对1到N的不屑一顾并不影响C2C(Copy to China)模式在中国的成功和未来若干年的价值。技术的原创性和革命性固然重要,市场的成功才是真的成功。O2O模式在服务业的兴起过程中,技术很重要,但只是若干重要因素中的一个,营销、运营很多时候作用或许更大。论及在中国大陆的创业投资,除了互联网思维和传统商业智慧,其实还需要一些东方人文智慧,毕竟,营销需要满足消费者的情感诉求,直指人心的共鸣方面是必不可少的,这方面陈欧玩的正经不错。另外,蒂尔的积极投资风格加上其自身的创业经验和能力,对所投项目加分自然不少。这种联合创业者的角色对投资人要求并非一般被动投资人所能及,这方面国内的王刚堪有一比。

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作者:萄京娱乐合伙人、执行总裁刘冬秋
    清华大学电机工程学士,加拿大麦克马斯特大学 MBA, 特许金融分析师(CFA)。 具有8年的投资银行和股权投资经验,先后就职于加拿大政府、和君创业和贝祥投资集团,分别任分析师、合伙人和董事总经理。曾帮助超过 20家中国公司完成IPO、私募融资或并购交易。具有7年的市场营销和管理经验,先后就职于美国昆腾、IBM和康柏公司,分别任首席代表、顾问和市场经理。市场战略、推广和渠道管理经验丰富。


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