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创投企业债首落苏州 债权融资投资股权通道打通

发布时间:2015年10月30日 信息来源:萄京娱乐信息部

来源:中国经营报

  创投企业债首单落定,规模为5亿元。这意味着国内债券融资和股权投资的通道即将打开。

  “目前企业债的发行已经获得国家发改委的批准,正在中国人民银行和证监会会签,最快可以在4月底就启动询价和发行程序,5月正式发行。”苏州创业投资集团(以下简称苏州创投)财务总监盛刚告诉《中国经营报》记者。

  一位权威人士近期告诉记者,在创投企业债第一单出炉后,今年包括银行向创投企业发放贷款以及《创业投资企业债权融资管理办法》(以下简称《办法》)都将陆续出台。

  苏州创投抢跑

  盛刚透露,早在去年6月份,苏州创投就已开始和国家发改委沟通发债事宜,12月份时相关方案就已经成熟并上报,之后首先获得了发改委的批准。

  此次苏州创投5亿元企业债,期限为7年,由光大证券承销,苏州工业园区国有资产控股发展有限公司提供连带责任担保,在银行间市场发行。

  和之前外界设想的资金在募集之后再用于设立基金进行项目投资的模式稍有不同,盛刚表示,5亿元募集资金的所投项目已经全部敲定,也完成了前期的谈判和申报程序,只等企业债发行后,就可以直接投资到具体企业。

  为了降低投资风险,苏州创投将按照6:4的比例同时进行自有资金出资,即在5亿元企业债资金之外,苏州创投自身也会拿出约3.4亿元参与投资,总额8.4亿元。

  记者了解到,这个3.4亿元的出资并非巧合,去年苏州创投就敲定投资神州数码旗下的神州信息公司,并计划未来3年内在国内主板上市。而据相关人士透露,苏州创投对其的累计投资规模就已基本确定为3.4亿元,如此算来,除去神州信息项目外,苏州创投将有净额5亿元的规模投资其他项目。

  “创业板推出后,此次企业债的发行取得了一个比较好的项目投资时机,但我们从去年开始就在准备,并不是特意迎合创业板才发行的。”盛刚告诉记者。

  发债门槛:资本不低于3000万

  虽然苏州创投已经获得了试点,但并不是所有的创投企业都有获得发企业债的权利,权威人士告诉记者,除了要满足央行颁布的企业债发行的相关办法外,创投企业发企业债还必须是依照《创业投资企业管理暂行办法》等规定在相关管理部门进行备案的企业。

  据了解,在企业债的发行条件中,主要的条件有累计债券余额不超过企业净资产(不包括少数股东权益)的40%,最近三年可分配利润(净利润)足以支付企业债券一年的利息,经济效益良好,近三个会计年度连续盈利。

  而如果要在管理部门进行备案,创投企业还必须满足的主要条件包括实收资本不低于3000万元人民币,投资者不得超过200人。其中,以有限责任公司形式设立创业投资企业的,投资者人数不得超过50人。单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币。有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任等。

  杭州高科技创业投资管理公司董事长陈长泉告诉记者,创投企业债的成本和投资的回报率相比,特别是对那些投资效益不错,当前资金又比较紧缺的创投机构而言是不错的选择。

  不过,陈长泉认为,并不是所有的创投都会去追逐企业债,“这两年很多企业的投资节奏都明显降低,另外,企业债的申请发行程序比较繁琐,如果能够找到其他如民营资本委托投资,运行效率会更高。”

  债权融资谋变

  在今年以来的多次论坛场合,国家发改委财政金融司副司长曹文炼曾多次表示,今年将推动创投基金债权融资管理办法的出台,争取在负债经营上有所突破。

  前述权威人士告诉记者,在创投债权融资上,在先行推出企业债发行后,后期还将鼓励银行给相关合格创投企业发放商业贷款,并尽快出台成文的《办法》。

  事实上,在银行给创投企业贷款方面,之前国家开发银行就给国内多家创投机构发放了股本金贷款,属于政策性“软贷款”的一部分,和科技部扶持高科技企业的相关政策思路一致,创投机构可以用获得的贷款进行股权投资。

  在国开行完成商业化转型后,其给创投机构的新增股本金贷款已经基本停止。而根据《贷款通则》的相关规定,贷款用途不得用于股权投资,因此现有商业银行还不能给创投机构发放股权投资贷款。不过,在银行并购贷款业务推出后,创投机构的贷款融资也好事将近,除了苏州创投外,位于武汉的华工创投在债权融资试点方面也获得了先期支持。不过权威人士透露,相比单个项目的并购贷款,目前银监会在对待创投企业银行贷款的风险方面,还有顾虑,因此具体融资条件还要在《办法》中明确。

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