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机构围猎新三板定向增发:产业资本称雄 上市公司潜伏

发布时间:2015年10月30日 信息来源:萄京娱乐信息部

2014/7/28 8:56:00  来源:21世纪经济报道 

    2014年上半年,股转系统出现460家挂牌上市企业,相当于2013年挂牌总量的两倍。在企业挂牌如火如荼之际,定向增发融资领域也成为机构围猎的战场。

    据21世纪经济报道记者统计,新三板发布定增预案的企业达近百家,含待实施定增计划总募资额达84.24亿,远超2013年水平。上半年已实施的定增融资额达45.80亿元,为2013年10.02亿元的近五倍。

    事实上,这场围猎中,产业资本表现最为活跃,创业投资公司和股权投资公司大举进入,国有资本亦对本地股转企业青眼有加,券商和上市公司则闪烁其间精挑细选。

    经过上半年定增发行的狂飙猛进,从各个高新科技园区的增发企业家数和定增总额看,股转系统发源地北京中关村仍是最火热的吸金地:共25家企业进行定增,总额达8.12亿元;上海张江紧随其后,10家企业定增总额2.55亿元;武汉东湖5家企业定增总额1.14亿元。

    若按证监会行业分类看定增企业分布,排除九鼎投资所在的“其他金融业”以外,最受资本青睐的行业是仪器仪表制造业,定增企业3家融资3.31亿元;软件和信息技术服务业21家企业定增2.37亿元;计算机、通信和其他电子设备制造业9家企业定增2.31亿元。

产业资本强势杀入

    从上半年定增发行对象认购金额来看,参与现代农装(430010)定增的中国农业化机械化科学研究院,以1.95亿元的总投资额拔得头筹。

    现代农装一直有强烈的“升板”预期,方向锁定中小板上市。不过,自2012年11月6日首次申请获得股东会通过,此后公司IPO事宜暂时搁置。

    根据现代农装发布的定向增资结果,定向发行4000万股,募集资金3.24亿元,是九鼎投资(430719)以外规模最大的定增。中国农业机械化科学研究院作为原股东,大笔增持。

    尽管如此,据21世纪经济报道记者不完全统计,上半年针对外部投资者的计划定增募集资金总额达43.78亿元,是针对原股东募集金额8.58亿元的五倍以上。

    以九鼎投资为例,由于该公司创新式的“LP份额换股权”玩法,定增统计各项数据都与九鼎息息相关,以九鼎原LP为首的机构完全占据了定增额前十名中的九席。

    其中,内蒙古天宇创新投资集团有限公司以LP份额置换价值1.84亿元的九鼎股份,中房置业股份有限公司、山东金象泰置业有限公司、无锡中住集团有限公司等LP置换股份总额为6000万-9000万不等。

投资机构大举潜伏

    股转系统盛宴从来不可能缺少PE、VC的参与。事实上,此类机构数量极为庞大。

    据WIND数据统计,这一类机构定增投资金额前五名仍以原九鼎LP为主,包括厦门鑫百益投资集团有限公司、达孜县伟柏创业投资中心等机构置换股份5000万到1.2亿元不等。

    排除原九鼎LP,以4000万元投资于德鑫物联(430074)的常州信辉创业投资有限公司的手笔最大,以3600万元投资首都在线(430071)的北京基石创业投资基金位居次席。

    近三年,股转系统大举扩容的重要推手便是地方政府,除动辄上百万的补贴以外,国有资本对本地明星挂牌企业的进一步支持亦较为明显。

    以黑龙江担保业龙头均信担保(430558)为例,哈尔滨投资集团有限责任公司、哈尔滨高科技开发总公司在其挂牌后参与定增,分别斥资2000万元和1000.36万元;武汉高科国有控股集团有限公司对银都传媒(430230)投资1800万元;天津市武清区国有资产经营投资公司对皇冠幕墙(430336)投资1000万元。

上市公司潜伏寻并购标的

    国有资本以外,上市公司也正在股转系统寻找并购良机。

    市北高新(600604.SH)已取得维珍创意(430305)670万股,约占后者总股本的18.03%,成为该公司第二大股东。近日亦认购腾龙电子(430157)发行的全部75万股,约占后者总股本的4.76%。

    上海电气(601727.SH)出资1000万元,按照每股6.75元/股以现金认购沃迪装备(830843)148.15万股。

    东富龙(300171.SZ) 斥资近1600万元参与建中医疗(430214)定向发行并收购部分股权,成为后者第二大股东。

    考虑到8月份即将启动的股转系统做市商交易,券商此时应大举出击取得“折扣”股份,但从上半年的统计数据看,通过这一途径取得筹码的券商并不多。

    据WIND数据统计,券商及券商直投公司参与股转公司定增共5笔,合计2626.39万。从绝对数额看,券商参与定增动作较为谨慎。

    其中,申银万国创新证券投资1620万元投资现代农装;西证股权投资499.99万元投资万通新材(430536);国元股权投资272.25万元投资佳先股份(430489);上海证券150万元投资华岭股份(430139);海通开元投资84.15万元投资佳先股份。

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