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各项政策利好依旧,券商加速募资补充弹药

发布时间:2015年10月30日 信息来源:萄京娱乐信息部

2014-12-15 08:12 来源:证券时报网

两融检查尘埃落定 券商加速募资补充弹药

    上周五(12月12日)16时15分,证监会召开新闻发布会。会上,证监会新闻发言人邓舸回答的4个问题中有3个均与券商融资业务有关。

    他表示,证监会启动了《证券公司融资融券业务管理办法》修订工作,近期没有对证券公司融资类业务进行窗口指导,但“将启动第四季度现场检查工作,对部分证券公司的融资类业务进行检查”。

    据《每日经济新闻》记者了解,部分券商已收到证监会下发的检查通知书,融资融券是检查内容之一。而在核查融资融券传闻的风口,多家券商正通过赴港上市、公开募资等方式补充资本金,其中补充资本金的目的之一就是扩大融资融券业务。

    申银万国分析师何宗炎认为,类贷款业务的发展使得券商对资本金的需求不断增大,因此券商需要通过各种方式融资。“目前券商的杠杆水平还很低,随着行情的转暖,未来券商仍有加杠杆做大融资融券、股权质押等创新业务的空间。”

开户、融资配资是否合规是检查重点

    根据记者获得的一份证监会下发给券商的《现场检查通知书》显示,证监会此次现场检查内容主要涉及融资融券、股票质押回购、约定购回式证券交易、具有融资功能的柜台市场收益互换等融资类业务开展情况和股票期权业务准备情况。

    一位上市券商负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,融资融券检查每年都有,他所在的公司以前接受的检查主要是针对客户的合规性要求,比如股民的炒股时间是否满半年以上,能否延期展期等。“因为现在市场一热,有些券商执行的硬性规定可能会有松动,对客户审核不严格,这将是检查的重点。”

    一位知情人士也告诉记者,这次例行检查中涉及融资类业务的主要内容包括:融资通道、与中介渠道对接的问题、账户合规性问题等,像融资融券除了杠杆问题,还有客户是否合规融资、配资、合规开户及是否进行投资者教育等。

    据了解,多数券商融资融券杠杆比例为1:1左右,有部分券商放大至1:2。上述券商负责人也表示,融资融券的杠杆率不高,从长远看,市场对融资类业务需求很大,国外两融业务发展历史也证明,融资客是最核心、最活跃的客户,且呈现机构化趋势。目前融资融券尚处于发展初期,券商资本金很多无法满足市场需求,未来相关业务肯定会持续增长。

    何宗炎对记者表示,目前融资融券余额市值比为2.5%,接近3%的国际平均水平,在合理范围内;融资融券交易占二级市场交易之比为18%,低于国际20%~25%的平均水平,“我国融资融券应有的状态是1万亿~1.2万亿元,只是之前被低估了,融资融券余额会受市场调控,在1万亿元上下波动20%左右是正常现象,不存在两融加速市场暴跌的问题。”

券商加速补充资本金

    由于近期行情火爆,券商纷纷抓住时机通过融资扩充资本金。日前,继广发证券后,华泰证券宣布拟赴港上市;而安信证券则借助中纺投资曲线上市,此外国信证券即将IPO,光大证券也拟募资80亿元用于增加资本金。

    多位市场分析人士称,券商补充资本金,主要是过去没有资金需求类业务,而现在有类贷款业务,包括融资融券、股票质押回购等业务均需大量资金。

    一位正在申请IPO排队的券商负责人向记者表示,公司希望募集50亿~100亿元的资金,未来类贷款业务也是公司主要方向,依靠公司自有资金进行两融业务将面临瓶颈。

    数据显示,包括股票质押式回购、融资融券等在内的类贷款业务已成为券商业务增长的重要筹码。今年前三季度19家上市券商两融的利息收入高达112亿元,同比大增80%,呈现井喷式增长。

    何宗炎对记者表示,在A股上市的证券公司净资产为8000亿元,当前加杠杆的业务仅有股权质押融资(3000亿元),两融(1万亿元),传统自营业务(包括直投、股票和债券共5000亿元),券商有效杠杆2.5倍,仍是很低的水平。“随着融资融券和股权质押类贷款业务的发展,券商的资本金已不能满足市场需求。通过不断融资可放大杠杆,提高券商自身ROE(净资产收益率)水平。”

    记者注意到,12月13日,广发证券发布董事会决议公告称,董事会审议通过《关于提高公司融资融券业务总规模的议案》,同意公司开展融资融券业务的总规模由“不超过700亿元人民币”提高至“不超过1000亿元人民币”。另外,公司董事会还审议通过发行不超过600亿规模的次级债券。

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